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我们认为，科创板的发行机制设计将在很大程度上避免超高价发行的情况出现，首日破发率预计不会超过11、12年A股25-30%的破发率水平。科创板打新的收益率虽然较现在A股打新有所下降，但也仍然可观。下面，我们将从两方博弈、定价机制和招股说明书的财报三个视角说明这一点。

中山突围而中山此次排名垫底，其实并不令人意外。今年上半年，中山GDP增速一度跌至0.9%，第二产业更出现-1.5%的负增长，不止在珠三角、即便放在全省也是“最差表现”。到了第三季度，经济仍然没有好转迹象。其中尤为引人关注的是，固定资产投资大幅下降18.6%，其中房地产开发下降23.1%、第二产业下降31.4%、第三产业下降15.9%。

截至2月5日24时，河北省累计报告确诊病例157例，其中死亡1例，现有重症病例13例，累计治愈出院7例。确诊病例中，石家庄市24例、沧州市21例、邢台市19例、邯郸市18例、唐山市17例、保定市17例、廊坊市14例、张家口市12例、衡水市7例、承德市5例、秦皇岛市3例；死亡病例中，沧州市1例；重症病例中，张家口市2例、唐山市2例、邢台市2例、石家庄市1例、承德市1例、廊坊市1例、保定市1例、沧州市1例、衡水市1例、邯郸市1例；出院病例中，保定市4例、石家庄市2例、廊坊市1例。现有疑似病例133例。

报告正文1 | 回顾：《核心资产：股票中的“京沪学区房”》《重构创新大时代》《布局旺春行情》《“旺春行情”有望超市场预期》《开放的红利》——20160503《核心资产：股票中的“京沪学区房”》：核心资产对于宏观经济来说，是在整个国民经济中占有最重要地位的行业；对于一般企业来说，是企业创造持续性超额收益的竞争优势。对于二级市场来说，核心资产就是全市场中，最具竞争优势的代表、最具龙头效应的代表，就像京沪地区的学区房，拥有较小的下行风险但升值空间巨大。

原油、天然气等商品进口量增加，大豆进口量减少，大宗商品进口均价涨跌互现。前10个月，我国进口铁矿砂8.92亿吨，减少0.5%，进口均价为每吨456.1元，下跌7.1%；原油3.77亿吨，增加8.1%，进口均价为每吨3385.9元，上涨30.5%；

（二）建立健全中小微企业信用评价体系。依托全国信用信息共享平台，构建符合中小微企业特点的公共信用综合评价体系，将评价结果定期推送给金融机构，提高金融机构风险识别能力。鼓励征信机构、信用服务机构依法依规提供针对中小微企业的信用产品和服务。鼓励有条件的金融机构使用公共信用信息，依托大数据、云计算等完善中小微企业信贷评价和风险管理模型，优化信贷审批流程，降低运营管理成本，提高贷款发放效率和服务便利程度。